天博tb·体育综合官方网站西南证券：给予美力科技买入评级

　　西南证券股份有限公司郑连声近期对美力科技进行研究并发布了研究报告《业绩逐步兑现，收购拓宽产品布局》，本报告对美力科技给出买入评级，当前股价为10.58元。

　　盈利能力持续改善，股份回购彰显信心。报告期内公司实现营收3.6亿元，同环比增加22.53%/9.45%；实现归母净利润0.1亿元，同环比增加131.81%/14.19%；毛利率和净利率为18.09%/2.14%，同比增长3.57pp/4.81pp。截至2023年8月31日，公司回购股份104.1万股，占公司总股本的0.49%；截至2023年9月30日，公司回购股份104.2万股，占公司总股本0.49%。公司打算将这两次回购股份用于实施员工持股计划或股权激励，该行为彰显了公司管理层的信心。

　　持续兼并收购，公司竞争力有望进一步提升。2023年10月10日公司发公告称成功竞得上海核工69.04%股权，上海核工成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。上海核工拥有二十多年弹簧制造技术经验及优秀的技术团队，其自主研发的耐高温耐腐蚀的碟形弹簧、碟簧组件、波形弹簧在国内一些重大项目中有不俗表现。此次收购有助于公司进一步拓宽在弹簧行业的产业布局，增加产品品类，提高公司在市场中的竞争力。

　　公司供货越南VinFast，加速进军国际市场。越南电动汽车制造商VinFast于当地时间2023年8月15日在美国纳斯达克正式上市，上市首日即暴涨超250%。美力科技是其悬架弹簧及稳定杆的供应商，这标志着VinFast对公司悬架弹簧及稳定杆研发及生产供应等综合能力的认可，是公司在海外悬架弹簧市场的重要突破，公司在海外市场的市占率及国际声誉有望随着VinFast的加速发展得到进一步提升。

　　盈利预测与投资建议：预计2023-2025年EPS分别为0.32元、0.61元、1.03元，对应动态PE分别为32倍、17倍、10倍。公司23年规划目标清晰，新项目持续落地，看好全年加速成长，维持“买入”评级。

　　风险提示：大客户增长不及预期风险；技术开发不及预期风险；汽车行业需求不及预期风险。

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.68。

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